Hiato do produto

O hiato do produto é um indicador que mensura as oscilações cíclicas da economia. Para fazer isso, esse indicador divide o PIB em dois pontos: 

I) A tendência de médio/longo prazo (produto potencial);  

II) o ciclo de curto prazo. 

Assim, ele mostra a diferença do produto em si e do produto potencial. 

Um hiato positivo indica uma economia que atua próximo ou acima de sua capacidade máxima, ou seja, uma economia aquecida. Que pode indicar pressões inflacionárias. Por outro lado, um hiato negativo, indica uma economia que está atuando abaixo de sua capacidade, com ociosidade de fatores produtivos. Esse indicador é amplamente utilizado por bancos centrais, por ser muito útil em monitoramento de políticas fiscais. 

O cálculo do hiato utiliza uma variável potencial ou na linguagem técnica: variável não observada. Isso significa que não sabemos ao certo seu valor, por isso, nesse caso usamos o nome de produto potencial, que seria uma tendência de médio/longo prazo.

Assim, existem diversos outros métodos que poderiam ser utilizados para estimar o produto potencial, dois deles ganharam muito espaço nas instituições públicas: 

I) Filtro Hodrick-Prescott (HP) ;

II) Função de Produção.

Nesse caso, trataremos a nível de explicação especificamente do Filtro Hodrick-Prescott, que é comumente utilizado para remover as flutuações de custo prazo e assim encontrar a tendência do dados, tendo uma abordagem mais simples e possivelmente encontra resultados favoráveis se o ruído for uma distribuição padrão.

Finalmente, depois das tratativas podemos realizar a criação do nosso PIB Potencial, para isso usaremos a função "hpfilter", como abaixo:

hp <- hpfilter(gdp_s$lgdp_s, freq = 1600)

pib_s_filtro <- gdp_s %>%

  mutate(output = hp$cycle,

         trend = hp$trend)

Agora, nós já temos o nosso produto potencial, na coluna "trend" e podemos plotar um gráfico realizando a comparação do PIB Efetivo x PIB potencial. 

Podemos realizar isso com o código abaixo:

pib_s_filtro %>%

  pivot_longer(-date,

               names_to = "Variable",

               values_to = "Value") %>%

  drop_na() %>%

  filter(Variable %in% c("PIB Potencial", "PIB Efetivo")) %>%

  ggplot(aes(date, Value, color=Variable))+

  geom_line(size=.9)+

  scale_x_date(date_breaks = '2 year',

               date_labels = "%Y")+

  ylab('')+

  xlab('')+

  scale_color_manual(values = c("#043136", "#22a7b5"))+

  theme_bw()+

  labs(title = "PIB Efetivo vs PIB Potencial",

       caption = "Dados: FGV | Elaboração: Autor")+

  theme(plot.title = element_text(hjust = 0.5,

                                  colour = "#043136",

                                  face="bold",

                                  size=12),

        legend.position = "top",

        legend.title = element_blank())

E visualizar o resultado:

A linha mais clara, é referente ao PIB Potencial que nós calculamos utilizando o filtro HP, já a linha mais escura representa o PIB efetivo que nada mais é que o índice do PIB que conhecemos. A diferença entre essas duas linhas, é o que chamamos de hiato do produto. 

De acordo com a teoria macroeconômica, o hiato do produto é definido pelo “spread” entre o PIB Efetivo e o PIB potencial, assim podemos estimar o componente cíclico de uma economia, que determina essa diferença e ter uma perspectiva de como a economia de um local está operando no momento. 

Resumindo, quando o PIB potencial está acima do PIB efetivo, nós temos uma economia que atua abaixo de seu potencial máximo, e quando temos um PIB potencial abaixo do efeitivo, significa que a economia está atuando acima da sua capacidade teórica máxima.